Saturday, 29 April 2017


上两回我们分享了通货膨胀的简介、原因、算法、以及好处坏处,可以点击这里阅读:


这一期我们将分享通货膨胀的最大好处和最大坏处,同时也分享给大家对抗通货膨胀的资产。但在这之前,我们先来了解通货膨胀的反义,也就是“通货紧缩”。


通货紧缩

通货紧缩和通货膨胀相反,物品价格会不断下降,而且货币价值会不断增值。随着时间过去,你持有的钞票购买力提升,相同的价钱在未来能够买到更多物品。也因为这样,大家都不愿意消费,因为既然物品价格会越来越便宜,不如等一星期后、一个月后甚至一年后才购买呢?

举个简单的例子,在目前处在通货膨胀的情况,我们都知道房价是一直不断上涨的。但如果反过来在通货紧缩的情况下,假设目前KL的高级公寓一间100万,而明年同样的公寓会跌价到90万,后年会跌价到80万,那么你还会选择在今年购买吗?你是不是宁愿把钱收起来等着买更便宜的房子呢?

当没有人消费,每个人把钱存在家里的milo罐都能增值,那货币就无法流通,经济就会衰退。没有了消费,商品卖不出去,企业开始亏损甚至倒闭关门大吉,接着就会裁员,很多人都会因此失业,失业就没了收入,那么更加不会去消费,就这样恶性循环下去,简直就是噩梦!!通货紧缩是经济衰退的导火线,这也是为什么我在第一期里提到没有一个经济学家会希望经济陷入长期的通货紧缩。


恶性通货膨胀

但恶性的通货膨胀也是会对经济造成破坏的,恶性通货膨胀将导致物品一下子涨价幅度过高,货币贬值太快,人民无法负担物品的价格。最明显的例子就是委内瑞拉,委内瑞拉是世界能源大国,石油储存量是世界第一,石油与相关收入占该国的总收入超过一半以上。但随着原油价格在2年前暴跌,该国的收入大大减少,赚来的钱不足够用来进口商品,导致国内的大部分商品严重短缺。商品严重短缺造成通货膨胀率急速飙升至500%,货币也严重贬值,当地人民去购买东西需要带着一大袋的钞票,连钱都不必数了,直接用称重的,很多人也因为买不起生活物品和食物而一天只能吃一餐,天天过着无法温饱的日子,可见得恶性通货膨胀的危害也不小。





如何对抗通货膨胀:

每个人所投资的资产或者组合都不同,有些人手握现金,有些人买入债券黄金,有些人买股票房产,那么到底哪一些资产能有效的对抗通货膨胀呢:


资产
评级(5ó)
解说
1
现金
ó
毫无悬念的,在通货膨胀的时代,持有大量现金的人是最危险的。随着货币的贬值,现金的价值也不断下跌,被通膨吞噬。

2
保险
óó
这里指的是储蓄保险,由于储蓄保险是一种回酬保证(Guaranteed Return)的理财工具,所以这类型保险所投资策略比较保守,投资在稳定的资产,所以实质回酬(IRR)并不高,资金也会被绑死。长期来看储蓄保险的回酬只能追平甚至低于通膨。所以保险是一种用来转嫁风险(疾病/残废/死亡)的理财工具,并不适于用来对抗通膨。

3
债券
óó
债券的回酬与风险/品质成正比,如果是国家债券风险低,回酬也较低;而公司债券风险较高,回酬也较高,一般上债券每年的回酬介于4%-7%。但无论风险高低,债券的回酬基本上只能追平通膨或略高一点罢了,是用来保值的选择之一。

4
产托(REITs)
óóó
产托将募集的资金收购大型产业,然后出租收取租金再派发给股东。我国的产托大部分的派息率都高于通膨率,门槛低,派息稳定(每年5%-7%),对于缺少投资经验的人是不错的抗通膨投资工具。

5
房产
óóóóó
房产的优势就是保值性高,而且眼睛能看到,手能摸到,脚能踢到。物价上涨造成建筑成本提高,因此房价也会随着通货膨胀而上涨。由于房产和通膨的正面关系不小,所以投资房产对抗通膨算是顺水行舟。
6
信托基金
óóóó
基金的好处是有专业人士帮你打理投资资金,而且分散投资有利于降低风险。另外,基金也提供同时投资债券与股票的平衡基金组合,让投资者能根据自己的风险承受能力来选择适合的组合。基金的表现长期来看一般介于每年平均7% - 12%,这足以用来对抗通膨还能让资产增值。

7
股票
óóóóó
投资者如果对于股票有相当的知识,了解如何分析一家公司的状况,可以考虑直接投资在股票市场,因为长远来看潜在回酬肯定比大部分投资工具来得高。不过缺点在于无论是基本面或技术面投资者都需要花心思去分析研究公司的财务或图表,通常愿意付出的投资者长期获利的机会越大。股票市场的潜在回酬平均每年可达10% - 20%,这是以长远的期限来看。如果有投资者30年来的平均回酬每年都保持在10% - 20%就已经是非常出色的成绩了。

8
黄金
óóó
黄金是非常传统的保值投资工具,黄金市价在越动荡的时代市价就越高,尤其是在恶性通膨出现时,货币严重贬值,黄金的价值就越高。黄金也是和房产一样是摸得到的实体投资,让投资者较有安全感。不过缺点就是黄金不会生出小黄金,也不会派发股息给投资者,只能靠着长期的增值来对抗通膨。

9
外汇
óó
这里指的外汇并不是所谓的金钱游戏,也不是通过MT4交易的外汇,而是指合法的在钱币兑换商换取的外汇,或者合法的在银行开启外汇户口的储蓄。通货膨胀高企将增加货币贬值的速度越快,投资者可以考虑将自己国家的货币换取其他较稳定国家的货币作为保值的其中一个方法,待自己国家的货币稳定再换回来,就比如2年前将马币换成稳定的新币或美元,待今年再换回马币。不过这只能用于保值,回酬并不显著。




完结篇总结:


无可否认,货币的价值随着通货膨胀会越来越小,无论社会大众讨论怎么解决和怎么面对通货膨胀的问题,这些都不是我们所能掌控的。不久前刚公布我国三月的通膨率又创新高来到5.1%,与其每天在抱怨物价上涨,不如想办法行动来对抗通膨。要有效的对抗,我们应该勤劳积蓄,妥善理财和精明投资,将钱财投资在适当的资产,让这些资产顺着通货膨胀而让我们的财富增值,不是让通货膨胀吞噬我们的财富。除此之外,提高收入也是对抗通膨的目标之一,因为只有收入不断增加,才能快速的累积财富再进行投资增值。

牛奶冰分享的通货膨胀系列就在这里告一段落,希望真的能让大家更了解通货膨胀以及怎么去面对它。就如一位前辈Moneysifu说的,很多投资者只关注个别股票或微观经济,并不去了解宏观经济带给我们的影响,其实这些都是我们日常生活中会经历的,所以对各种经济知识有所了解能改善我们的个人财务。

我们将继续不断的分享更多精彩的投资心得给大家,请继续关注以及Like我们牛奶冰:


牛奶冰
29/04/2017

Saturday, 22 April 2017

【个股分享】 NYLEX 耐力斯 4944


前阵子写了通货膨胀的part 1 & part 2,不知道是不是大部分读者都对个股比较有兴趣,对经济学没兴趣,所以两篇的反应比较冷淡,所以在分享通货膨胀part 3之前,就先来个个股分享作为插曲来满足对个股比较有兴趣的读者。




公司名字 (Name of company)
NYLEX
股票代号 (Stock Code)
4944
市值 (Market Capitalization)
RM165,422,720
股票的总票数 (Number of shares outstanding)
192,352,000
面值 (Par Value)
1.00
股票价格(Current Market Price) *21.04.2017**
RM0.895


公司介绍:

耐力斯NYLEX 是一家在本地上市有27年的主板公司。主要业务是聚合物(Polymer Divisions)、 工业化学产品(Industrial Chemical Products Divisions) 和物流(Logistics Division)。NYLEX的营业收入的比重分别是89%是由工业化学产品贡献,10%是聚合物和1%是由物流来贡献给其公司。

厂房位于大马沙亚南和印尼泗水的Nylex主要的两大业务:

1)聚合物 - 主要生产PVC和PU人造皮革,塑料薄膜和薄片(Film and Sheet), 土工合成材料 (Geosynthetics)和旋转性模制产品(Rotational Moulded Products)。

PU和PVC人造皮革的产品主要是用于家具装饰,汽车内部装饰和其他用途。
土工合成材料则用于制造预制垂直排水系统Prefabricated Vertical Drains(PVD),土地复垦和改善土地的质量,此产品的几个使用建筑就包括了吉隆坡国际机场,Tanjung Perlepas码头和澳门国际机场。 
旋转性模制产品Rotational Moulded Products主要用于生产散装集装箱,游乐场设备,化学品储罐,交通管理产品和军用弹药箱。
 

 


2)工业化学产品 - 包括石油化学产品Petrochemicals, 乙醇(Ethanol),封剂和粘合剂(Sealants and Adhesives)和磷酸(Phosphoric Acid)。由石油或天然气提炼出的石油化学产品可分为两大类:芳烃(Aromatics)和烯烃(Olefins)。
这些名称可能对大家都很陌生,但它们的最终产品就是我们日常生活常见的塑料、颜料、加工橡胶和化妆品等等。而乙醇用于食品加工,也是酒精的成分之一。


公司的灵魂人物 Dato’ Dr Siew Ka Wei拿督萧家伟是公司的集团执行董事。拥有超过30年经验在石油化学产品领域的他,旗下还有两家上市公司: 安康控股(ANCOM 4759)和安康物流(ANCOMLB 0048)。

基本面分析:




其他没什么看头的就不多解释,从图表中,我们可以发现Nylex的净利赚幅是低于1%的,这是因为化学产品的代理商的盈利赚幅其实就不怎么高,同行的Samchem和Luxchem也是如此。不过在2016年,Nylex的净利赚幅是近年来的新高,因此虽然营业额下跌,净利还是上涨的。在2017年的首两个季度净利赚幅又进步来到了1.1%,首两季的净利则占去年全年的58%。

Nylex最新的每股净资产是RM1.78,和周五21/4的闭市价RM0.895相比,P/B ratio是0.5,股价远远低于公司的净价值,这可能也是为什么公司一直都有买回自家股票的习惯。但股价在前几年持续低迷就是因为持续下跌的营业额和无法突破新高的盈利。

NYLEX的其他基本面重要看点:


1. 2015年,Nylex與Grulla Oceano有限公司签署一项价值RM6千万的造船协议书,委任后者制造6千800载重吨的化学运输船。这计划将会提高公司往后的盈利赚幅,因为无需在与第三方租船载货。公司可以用自己的船把货送到自己的顾客手上,可以节省一些时间和金钱。而=在2016年的11月份, 命名为NYLEX 1 MALAYSIA的运输船正式开始运作,预料将会改善2017年的表现。

2. 在最新的季度里,化学产品业务的利好业绩是因为在新加坡和印尼子公司的强劲表现,其实以公司的同行SAMCHEM(5147) 最近的业绩表现强劲相同,也是因为外国市场表现特好从而提高公司的业绩。化学产品的原料是石油,虽然低原油价会降低生产成本,可是低油价会将会导致化学产品的市场需求降低。公司管理层曾指出石油价格低迷与外国市场需求削减将会影响公司的石油化学制品和工业化学品的价格。所以最近的国际油价回稳将会提振市场对工业化学品的需求,对公司是一个利好消息。

3. 耐力斯NYLEX的60%子公司NYL 物流将会慢慢在2017年开始贡献盈利。根据管理层指出,物流业会为集团贡献RM150万的净盈利。虽然不多,可是会提高公司的业绩发展。


4. 我国政府开放的B10生物柴油和边佳兰石油提炼和綜合石油化工綜合城Petronas Rapid Project将会提高石油化学的产品分销,未来将带动公司的主要产品的销售量。

5. 公司灵魂人物拿督萧家伟和最新上任的首相署特别事务部长: 拿督斯里希山慕丁的关系友好,前者在过去三届大选都亲自到希山慕丁的选区助阵。在大马,生意企业家和国家领导领袖关系可能主导一些公司的未来发展和动向,而耐力斯NYLEX公司正是处于这样的位置。拿督萧家伟在去年也受到大马旅游部的邀请受委为大马旅游促进局的主席。

6. 最近,The Edge有报道一篇关于拿督萧家伟的媒体公司Redberry可能倒置收购安康物流(ANCOMLB 0048)的新闻,而拿督萧家伟目前是安康控股(ANCOM 4759)的大股东。

技术面分析:



从月线图来看,原来Nylex在90年代还有过风光的时期,自从97年亚洲金融风暴的打击后Nylex的股价就一直低迷横摆直到最近开始出现大量的交易额。


以周线图来看,股价在今年初突破了长达5年的箱型横摆然后直线上升,如果大盘局势明朗的话估计这股势力将会直达RM1.01左右。


从日线图来看,股价一直保持在MA20之上,近期跌至MA20也得到反弹,不过在161.8%遇到阻力,VOP也显示0.900左右对较大的卖压,但只要突破这道阻力将如周线图所说直达1.01为下一个目标,短期支撑在0.840以及MA20,中期支撑位MA50。

总结:

从去年的表现可以看出全球市场对于聚合物和工业化学产品的需求还不稳定,竞争日渐加剧,这可能继续对Nylex的业绩造成一定的压力。在技术面的世界里,股价往往比基本面信息跑得较快,随着Ancom的股价迅速飞涨,Nylex的股价在今年初至今已经涨了超过60%,业绩即将在下周公布,这会不会是给我们什么提示呢,我们就密切关注Nylex最新的季报以及Ancom的最新动向吧。


请继续关注我们以获得更多资讯。


免责申明:此文章纯属功课分享与教材,并非股票买卖建议或操纵股价意图,买卖自负,谢谢。

Tuesday, 18 April 2017


上一期我们分享了通货膨胀的简介以及原因,可以点击链接阅读上一期分享。
深入了解什么是“通货膨胀”以及带给我们的影响 (Part 1)

这一期里我们将分享通货膨胀的计算方式以及通货膨胀带来的好处和坏处。

可能有人会质疑官方公布的通货膨胀率,认为他们好像算少了。下面我们就说说怎么去计算通货膨胀率:


如何计算通货膨胀率:

要准确计算出通货膨胀率一直都是经济学家和统计学家的一道难题。目前的通货膨胀率是通过将一组具有代表性的商品价格走势来计算,而这组数据的计算结果我们也称为居民消费价格指数CPI (consumer price index)。

CPI是一个反映出一般家庭生活所购买的消费商品价格变化的宏观经济指标。在我国,这个指标的商品涵盖了以下的分类(图一),包括食品与非酒精饮料、酒精饮料、衣物、水电、家居、保健、交通、通讯、教育等等。这些分类例如食品又可以被拆细为:家居食品、谷粮、肉类、海鲜、鸡蛋等等(图二)就这么一一的计算出这些物品的价格变动。
图一

图二

图三


CPI的算法很简单,其实就是将现在的最新价格除以前期的价格,再乘以100%就可以计算出该物品的价格变化了。

官方的资料是否真的准确我们不知道,我们只能接受这个数据并以这个数据作为我们分析宏观经济的指标之一。其实通膨率是由不同的商品组合价格计算出来的,可能当时我们较关注的汽油涨幅很高,而我们不怎么关注的通讯领域和服装领域降价了,最后平衡了整体的通膨率,所以看起来不高。另外每个州属的通膨率也不一样,一般上KL、Johor、PG的通膨率都会比较高,而东马的通膨率会比较低,所以整体上的通膨率也会被平衡去了(图三)。

以上资料来源来自国家统计局DOSM,大家未来也可以在以下网址查询每月公布的通货膨胀数据。


通货膨胀的好处:

1) 促进经济增长和货币流通
温和的通货膨胀能够促进经济增长,因为物价一天比一天高,货币一天比一天小,每个人都不愿意持有现金所以就愿意去消费,而不是将钱收在家里,让货币系统流通起来。欧元区在2014-2016年期间面对零通膨率甚至是负通膨率的窘境,对应着经济疲弱衰退以及高失业率的现象。

2) 提高就业率,降低失业率
根据Philips Curve的理论指出当通膨率越高,失业率就越低,vice versa反之亦然。其实这也不难解释,我们上面说到当大家都愿意去消费的话,生产商就需要生产更多的产品以应付市场需求,那么就需要更多员工。反过来,当工人得到就业机会就有工钱,有了工钱就能够消费刺激经济增长,就这么不断的循环。

3) 提高企业生产力和盈利
在通货膨胀的情况下,商家可以调涨商品的价格,从中获得更大的利润,可以刺激企业不断的扩充发展投资以增加生产量来供应给市场。

4) 提高劳工薪资
上面提及企业盈利在通货膨胀下可以获得增长,当企业盈利增长后就能给予员工更高的薪资增长的空间。反观如果在零通膨的情况下,企业没有任何涨价的空间,薪资自然也无法达到增长。

5) 提高国家收入
我不知道读者会怎么想,但有些人会说这是政府获得更高收入的阴谋。在不考量利息的情况下,通货膨胀会造成货币贬值,而拥有大量债务的国家在通货膨胀的情况下能够收益。就拿我国作为例子,我国的国债目前是RM 6千8百亿,随着货币的贬值,未来10-20年后的RM 6千8百亿的实际价值肯定比今天的价值要低很多,因为钱变小了,所以债务也变小了。另外,刚才提到通货膨胀能提高人民的收入,人民的收入提高了税收自然也增加,最后提高国家的收入。

通货膨胀的坏处:

1) 货币贬值物价上涨,人民生活压力增加
不需多加解释,相信人人都能明白,货币购买力将随着通膨而下降。近两年我们身边的实况就例如汽油价格上涨、食用油价格上涨,影响最大的就是我们平民百姓。

2) 国家在国际的竞争力下降
通货膨胀过高将导致物价迅速上涨,物价上涨过多就导致出口下跌,因为其他国家不愿付更高的价钱来购买同样的物品。最后国家的贸易经常账(Current Account)将出现赤字,更加速国家货币贬值。

3) 储蓄率降低
在通货膨胀的情况下,没有人愿意持有现金,宁愿将钱消费出去或者转化为实物资产,所以储蓄率会降低,从而可能提高人民的债务压力,我国人民的家债不断攀升有部分也是因为通货膨胀造成的。

4) 债主的实质收入降低
我们在好处的部分提到,在不考量利息的情况下,通货膨胀对负债者有利,因为负债的价值也会随着通膨而贬值,但反过来就对债主不利,因为钱借出去了假设利息低于通膨率的话,到时收回的债务价值就变低了。

5) 高税收
这个对国家政府是好事,但对企业和人民却是件坏事。当通货膨胀带给企业和人民更高收入的同时,其实要上缴的税务也更高,虽然名义上收入提高了,但支出也相对提高。

上述所分享的好处和坏处其实还不算是最重要的,通货膨胀最重要的好处和坏处以及最精彩的部分我们就卖个关子留在下一期分享,呵呵,下一期我们也分享通货膨胀如何影响各层面的投资者,所以请继续关注我们牛奶冰。

请Like以及继续关注我们牛奶冰:


牛奶冰
18/04/2017

Saturday, 15 April 2017


相信大多数人曾记得自己的爷爷奶奶说起他们自己的往事时都会提到:想当年你爷爷我用两毛钱就能吃到大大碗的咖喱面了;想当年你奶奶我用五分钱就能买到一碟的糕点了。
而我们如今如果想用两毛钱吃面的话,老板应该会给你两条面吧,更别说是五分钱,跌在地上都未必有人要特地弯腰去捡。

在近10年内另一个较贴切的例子就是面包价格,10年前我小时候买G牌的条状面包才RM0.50,现在已经涨至一条RM0.85了。当这些物品总体价格不断上涨,货币的购买力不断下降的现象,普遍上我们称之为“通货膨胀”。


随着不久前公布的我国2月份通膨率按年上涨了4.5%,是近8年来的新高,主要原因就是当月的汽油价格高涨刺激了通膨率急速攀升。在我们耳边总少不了很多人抱怨物价上涨的课题,而我也不例外,有些人甚至会将通货膨胀和物品涨价扯上政治课题,事实上无论在哪一个国家,在经济学的角度来探讨的话,是不会有人会希望物品持续降价的。三年前修读CFA时刚好对这一课有比较深刻的印象,就分享一些还储存在脑海里关于通货膨胀的小知识,让大家对它有更深入的了解。

通货膨胀简介:


简单来说就是物价不断上涨,货币的购买力不断下降的现象,随着时间的过去,你将要付出更高的价钱来购买同样分量的物品。
通货膨胀主要可以分为两种情形:货币通胀 (monetary inflation)和物价膨胀(price inflation)。这些都是跟物品和货币的供需理论有所关系(往后的日子再深入讲解供需理论)。其实适度的通货膨胀是促进经济增长不可或缺的因素之一,因为这表示货币有持续的在流通以刺激经济增长,我们将在后面详细说说通货膨胀的好坏处。

通货膨胀的原因:



1) 货币通胀:

实际上货币的发行量必须与某个经济体的商品总价格相等才能取得平衡。当货币发行量过多时就会导致流通的货币变多了,物品的数量保持不变的情况下货币变多了,表示我们需要付出更多的钱来买相同的物品,因此货币实际的价值贬值了。最简单的例子就是前几年美欧的QE大量印钞,这些钱就会流入经济的各层面,当中除了股票、债券、房产,同时也刺激了消费,以提高美欧的通膨率。



2) 物价膨胀

物价膨胀可以再拆分为两大类:成本促成的通货膨胀(Cost-Push Inflation)和需求拉动的通货膨胀(Demand-Pull Inflation)。还有更多的分类其实最终也是可以归类于这两大类。

a) 成本促成的通膨是由于生产成本增加,商家提高物品的价格以便将这笔额外费用转嫁给消费者。近两年的例子就是政府取消汽油津贴、食用油津贴以及白糖津贴等等,汽油是运输的主要成本,而所有商品都需要从生产商运输到各地销售,这自然的提高了商家成本,商家不得不把这成本转嫁给消费者导致物价上涨;而同样的食用油和白糖是大部分食品的原材料,而加上食物时人类的必需品,人类不得不用食,商家调账食品的价格也直接冲击了大部分消费者导致通货膨胀。

成本促成的通膨在长远的角度来看还有另一种说法,就是劳工薪资。每个人都希望自己的薪资有增无减,增加越多越好,但实际上薪资增加幅度越多,通货膨胀率也可能增加的越多。劳工薪资本来就是一门生意的固定开销,因此当企业要给予员工更高薪资的话,那就需要赚取更高的利润,而赚取更高利润的最直接方法就是将自己的商品涨价转嫁给消费者,而造成了不断循环的通货膨胀。这也说明了以前薪资一个月RM700的年代吃一碗面RM1.50,而现在的薪资一个月RM2800的年代吃一碗面要RM6.00。薪资增长和低失业率其实也促成了通货膨胀。

b) 需求拉动的通膨是由于某些商品的经济需求很高,可是数量太少,需求大过供应就会造成物价上涨。最明显的例子就是房子,由于土地有限,人口不断增长,房子的需求越来越高,这也是造成房价一直不断上涨的原因。还有另一个在巴刹经常遇到的例子,当鱼价上涨时就是因为天气不好或者季候风的关系造成渔夫无法出海捕鱼,可是鱼的需求还是一样高,因此鱼价就会上涨了。

担心写太长读者无法消化,所以下一期我们才探讨通货膨胀的好处和坏处以及带给我们些什么影响。

请Like以及继续关注我们牛奶冰:


牛奶冰
15/04/2017

Monday, 10 April 2017

饭后闲谈 Comfort 2127


吃了晚饭看了看Comfort就有感而发。



基本面的观点:

1) 基本面指标尚算合格,中规中矩,和同行相比的话效率虽然没那么高,但估值比同行稍微便宜些。
2) 净现金公司,几乎没有负债。
3) 半年前新扩充的8条生产线已经投入生产,管理层也积极的改善成本开销以提高赚幅。
4) 管理层也决定在今年尾再增加新的8条生产线,未来的生产量将提高20%,为未来的盈利做出贡献。
5) 近年来开始有大型的国内外基金买入持股,当中包括EPF,基金会买入不派息的公司估计是对未来前景展望有所期望。


技术面的观点:


股价自去年上半年不断下跌后,在下半年出现回弹,接下来的走势也越来越窄,形成等边三角形,股价在0.690-0.700的支撑还是蛮强的。由于等边三角形是双向的,也就是意味着两边都有可能会被突破,突破后的趋势和三角形的高度几乎相同。


这边可以有三种操作(纯属讨论用途,非买卖建议):
1)在横线支撑0.690-0.700进场,跌出三角形就止损。 (避免错失机会)
2)等股价跌到接近三角形的支撑斜线才进场,跌出三角形就止损。 (尽量买在低点)
3)等股价涨破三角形才买入,跌破横线支撑或三角形就止损。 (等待确认信号)
当然还有其他方式就不一一解释了,这三种方式都有各自的好处和坏处,但最重要是依个人的风险和策略操作。

风险:

1)股价长期来看都在横摆阶段,回酬可能不够显著,资金也可能因横摆被套牢。
2)今年应该是个科技年,美金股已经成过去式,被炒上的机会不大。
3)手套原料成本上涨,会影响赚幅。

由于只是有感而发,所以资料不够齐全,多见谅。

免责申明:此文章纯属饭后闲谈分享与教材,并非股票买卖建议或操纵股价意图,买卖自负,谢谢。

我们将会不断的分享更多投资心得,请继续关注我们牛奶冰:

https://www.facebook.com/icemilkinvestment/
http://icemilkinvestment.blogspot.my/

牛奶冰
10/04/2017

Saturday, 8 April 2017

如何设定投资的套利或卖出点(3)



在这次分享我们主要谈谈在什么情况下可以持续持有上升牛股而无须因股价高了而匆忙套利离场,同时也说说移动平均线的缺点以让使用者能提前预防这个指标的盲点,凡事都不能只单看一面,尤其是投资和技术分析,只有双向思考,灵活运用各种指标,加上纪律操作才能在市场立足。

关于前两次的分享可以点击这里:

如何设定投资的套利或卖出点 (1)


众所周知,一家公司在符合逻辑的情况下,股价要不断上涨的主要原因就是盈利不断上涨。

很多基本面分析指标都是以盈利和价值来计算的,就例如简单的PEROENTAROIC等等,当盈利上涨这些指标就会显示优良的数据告诉投资者适合买进。

而从技术面来看股价不断上涨就形成了High High High Low 的上升趋势,其他的指标如MAMACDSAR等等也会出现买入信号,基本面和技术面一直都是息息相关的,因此结合使用可以达到事半功倍的效果。

去年大部分的建筑股都表现亮眼,有些投资者可能在去年成功买在底部,但到了今年到底要不要卖出,还是有些投资者在赚20%已经匆匆离场了呢?

1)Gkent - 无论从基本面还是技术面的角度来看都没有套利离场的理由,业绩盈利不断破新高,股价也是如此。


2) Econbhd - 和Gkent的情况一样



3) Gadang - 这家公司就没前两家那么顺利,期间有业绩表现下跌而浮现短期的死亡交叉(20MA cross 50MA),如果保守的投资者可以在这几个点部分套利离场,不过长期来看200MA还没死亡交叉,可以保留部分资金在里面滚。


4) Ekovest - 毫无悬念的可以一直持有(均线多头形态)



我们说到投资就要双向思考,那么来说说使用这套方法的缺点:

1 基本面资讯与MA信号慢一步
我们都知道公司的业绩报告都是在财政月截止的2个月后才对外公布,这期间假设有人提早获得资讯的话早已做出行动,因此我们需要技术面的配合,诗魂兄说过凡是有人走过的路必留下脚印痕迹,凡是有人交易过的股必留下价量痕迹,让我们能够从图表里提早发现提示。不过由于MA也是用过去的价格来算出的平均价,怎么都没办法让我们知道什么时候是最高价,只能提醒我们趋势可能即将扭转了,但实际股价已经从高点跌了一小截。

2 MA用于横摆股的假信号较多
这个不必多解释,直接用dialog来做例子,这两年里有3次的买入信号,前两次都是横摆的假信号,直到最新这次才是真的黄金交叉信号,所以前两次进场的人可能会亏了不必要的水钱和时间。


总结: 这三期里主要让投资新手了解一套简单的基本面+技术面套利法,虽然也没什么神奇,但至少不会傻傻的等到大势已去还被套在里面。最后想说,这里想表达的是一个概念,实际操作还是要配合自己的投资策略才能达到绝佳的效果,就比如均线设定的天数,要让均线更敏感的人可以选择8,13,50,甚至是5,10,20。这些都是要花些时间自己去测试和积累经验,加以自己的风险承担能力,来完善自身的投资策略。


我们将会不断的分享更多投资心得,请继续关注我们牛奶冰:

https://www.facebook.com/icemilkinvestment/
http://icemilkinvestment.blogspot.my/

牛奶冰
08/04/2017

Wednesday, 5 April 2017

《看图说故事》 Insas & Lbalum

今天心血来潮,随手分享两个图,但不多加评论(免得被抓),也不谈基本面,纯粹看图说故事。。

Insas 不久前成功突破0.88阻力并站稳在阻力线之上,这是否会形成圆底round bottom,拭目以待。


Lbalum 的图和Insas差不多,股价也暂时企稳再前期阻力线,铝价不断回升,是否是另一个春天呢?

请继续关注我们以获得更多资讯。

https://www.facebook.com/icemilkinvestment/
http://icemilkinvestment.blogspot.my/

免责申明:此文章纯属功课分享与教材,并非股票买卖建议或操纵股价意图,买卖自负,谢谢。

牛奶冰
05/04/2017

Sunday, 2 April 2017

【个股分析】WELLCALL 纬钜集团 (7231)



公司名字 (Name of company)
WELLCAL
股票代号 (Stock Code)
7231
市值 (Market Capitalization)
RM716,396,400
股票的总票数 (Number of shares outstanding)
331,665,000
面值 (Par Value)
0.20
股票价格(Current Market Price) **31.03.2017**
RM2.20

公司介绍:
纬钜集团WELLCAL是一间生产工业橡胶管(Industrial Rubber Hose)的主板上市公司。公司橡胶管产品都广泛的使用在一些领域,比如:风和水的领域,油气领域,汽车领域,焊接服务,船只制造领域,饮食业,化学设备和其他领域等等。 公司一直都在发展其本身的业务发展,只要其领域需要橡胶管的产品,都可能成为纬钜集团的潜在顾客。纬钜集团主打出口市场,出口市场占了集团91%的营业额, 剩下的9%则是专注在本地市场。公司的产品也已经分布70个国家与180多个世界各地的顾客群。以下是根据2016年的年报指出公司的产品主要是出口国。

公司的灵魂人物,集团的非独立董事经理黄沙先生是一名在橡胶管领域拥有超过30年经验的工业橡胶管达人。黄先生当初独自一人从台湾前来大马工作,之后与2名合伙人开办了Wellcal Hose (M) Sdn bhd(WHSB)公司.黄沙先生擅长开发一些新产品以开启一些新领域的市场,他本是就研发了3种新的橡胶管用于在食品业food and beveraging hose, 化学业chemical hose和蒸汽业steam hose。目前,黄沙先生也开始把纬钜集团交于他的儿子,黄凯麟接手管理公司。


财务分析:



从上面的图表里可以简单了解纬钜集团的财务表现。纬钜集团的净盈利除了2016年是下跌之外,前4年的净盈利表现可说是年年成长。纬钜集团近几年都保持非常高的净盈利赚幅,介于15.13%26%。纬钜集团一直保持年年派息的习惯,而且派息非常大方,几乎将净盈利都派发给股东,周息率Dividend Yield大约4.07%

最后看一下纬钜集团的股东回报率Return On Shareholder’ Equity(ROE),这5年里,公司的股东回报率一直维持在25%之上,这是非常不错的表现。整体而言,在马来西亚众多上市公司里要找出如此高profit margin & ROE的公司不超过30家,而能够每年保持这种成绩的更是手指数的清。纬钜集团是一家可以考虑的养息股,大方的派股息以及良好的生意模式也受到很多机构基金和投资者的青睐。

其他基本面重要看点:

1.        现金生意模式,让公司拥有一个保护框架。纬钜集团的特色就是拥有一个与众不同的生意模式。公司向来都是和顾客收取100%的订金之后才开始生产橡胶导管。这一来有几个好处,可以帮助公司,第一,公司在买原料时候,会拿到优惠Discount,因为不用和原料供应商欠账关系,在买货时候可以压价拿到便宜一点的原料,这样对公司与顾客群都是双赢利好。第二,公司没有面对一些烂账风险,因为如果经济不好时候,可能面对顾客一些的延迟付款,这样会影响公司的财务情况。这种经营模式或许就是公司每年都有一笔丰厚的自由现金流(FCF),这笔现金流可作为业务发展或者派息用途。

2.        灵活性的制造方式与依据顾客的需求生产橡胶导管。纬钜集团的王牌就是公司可以依据顾客的任何要求去生产顾客心目中理想的产品。只要公司有能力符合顾客的要求,公司就会接单。如果不能,公司会与顾客一起商量,找出最好方法。少量多元化成为公司的强点之一,这样公司就有一个优势所在。以现在的竞争环境而言,顾客需求成为各行各业的重点看顾,纬钜集团正好就是在这方面很早就建立优势,这样也可以说明公司产品在市场拥有竞争优势又享有高的净盈利赚幅%

3.        世界经济开始复苏和油价的回稳是公司2017年的动力引擎。公司的灵魂人物黄沙先生表示:世界经济的放缓将会影响公司的财务报表现,而大马则是没有什么影响。公司的几个主要出口国家, 美国,亚洲各国,中东国家和欧洲的经济在去年下半年到今年为止都公布了不少利好的经济数据,再加上国际油价的回稳,可望oil and gas industrial hose拿回一些订单。也难怪公司的灵魂人物,黄沙先生在接受The Edge Financial Daily的访问时提到公司有信心在2017年的营业额提高20%,而让公司在2017年财务的展望处于正面。

4.        新的第三产房将会逐步发展成为机械自动化模式以及为盈利做出贡献,而且之后公司也会慢慢把第一和第二间产房发展成为自动化,到时最低薪金制度和劳工问题将不会影响公司的财务表现。公司主要的原料是橡胶和主要的货币是美元。国际的橡胶价格和美元强弱将会主导公司的盈利表现。

技术分析:


Wellcall 经过长达1年的调整后,近期开始出现反弹和新一轮的上升趋势,在大约1.79的位置双底反弹,股价成功站上均线之上,各个均线也开始转上形成多头形态。由于股价已经直线上涨好多天,不排除会在近期出现小调整。短期支撑在2.00-2.05,短期阻力在2.40-2.50。如果接下来的业绩比往季增长的话,图形可能会随着这股趋势形成圆底一路上升挑战历史新高。

风险:

1)原材料价格

橡胶价格自去年尾不断飙升直到最近才开始回落,即使回落还是处于相对高点,这将直接影响了纬钜集团的营运成本。

2)估值过高

经常使用PENTAPrice/Book Value来分析个股的投资者可能会不敢直视这家公司,如果你一直都用screener来找PE低过15的公司,这家公司将永远不会出现在你的名单里。无可否认如果用价值分析法的话,纬钜集团在多数的指标都显示高估了。我们也用过DCF来计算,即使这家现金流充沛的公司在DCF的估值下目前股价已经反映出未来3年的价值。不过这背后支撑着纬钜集团股价不断上涨的原因可能就是长期保持高赚幅和成长率,是非常稳定而且非常稀有的公司,因此投资者愿意给予它更高的估值。

请继续关注我们以获得更多资讯。


免责申明:此文章纯属功课分享与教材,并非股票买卖建议或操纵股价意图,买卖自负,谢谢。