Sunday, 12 August 2018





前几天受全哥委托解答一位读者的疑问,这个问题就是股票和赌球是不是一样的。由于我”曾经”在这方面有一些经验,所以就帮忙解答了,解着解着就写了很长出来,最后要把这篇解答的存档删除又觉得可惜,所以就拿来补充多一些内容,然后分享给读者们参考。有些人说股票是赌博,有些人说不是,但详细的共同点和不同点又说不上来,所以我借这篇文章分享一点小小的经验,从不同的角度去了解股票和赌博的关系。

很多读者只是看到我目前的专业(也谈不上什么专业),但其实我也只是个普通人,我曾经也有一些不光彩的过去,当然这不光彩的过去不是什么杀人放火,否则我也不会在这里了。我的少年时代最黑暗的过去就是烂赌,我14岁就沉迷du博,什么du法都了如指掌,当时也是踢球的kaki,也有组织球队去参加校际比赛,所以对du球特别感兴趣。接下去的2年里,什么杯什么联赛都du,但最后都是赢少输多,惨不忍睹。



第一次走投无路到借大耳窿时才16岁,就连吃人不吐骨头的大耳窿都大发慈悲的无利息无期限贷款,并且劝我戒du。经历这次的低谷爬起来后,我并没有真的戒du,只是把du球专业化变成“投机球赛”。



我开始深入研究每场球赛的“基本面”和“技术面”,也组建我自己的数据库,把各大联赛的球队都分析成数据,我设计出各种的方程式来计算出合理赔率,然后用我计算的赔率来跟博彩公司庄家的赔率比较,找出破绽来判断假球,然后分析赔率和盘口的走势变化,顺势跟着庄家的意图来赢得球赛。

之后我开始将分析写成文章分享出去,在18岁时被当时称为“球经”的著名足球杂志委任为他们的编辑,所以很庆幸我的文笔可能就是从那时慢慢训练出来的。后来中六毕业后,更是因为想成为博彩公司庄家的赔率精算师而选择了精算系,可是由于成绩不是特别优异,政府大学一直以来都是憎多粥少的地方,所以没能拿到当时UKM的精算系,最后只拿到精算系的弟弟:统计系,而且还是被派到边境的UUM。后来当然还有发生一些低潮期在外汇市场失利之后,才接触到让我成功翻身的股票投资,这里就不细说了。


共同点

回到正题来看看股票投资和赌博之间的共同点和不同点,但赌博太广了,我下面继续用赌球做例子。

先说说共同点,无论是股市还是球赛,都有幕后的庄家或财团在操控股价和球赛,越是低级的球赛越容易操控,越便宜市值又低的股票也同样容易被一手操控。所以你可以看到严重爆冷的球赛,也可以看到一直亏钱的公司也能股价翻倍,小型股有地下庄家,大型股有基金撑腰。


基本面分析

除了庄家阴谋论,我们接着说球赛和股票的基本面分析,球赛一样也需要分析球队的实力、主客场、主帅、战术、历史成绩、交手纪录、伤兵、甚至可以详细到分析天气。除此之外,不同的联赛有不同的博彩公司庄家做靠山,例如英超我们要看Wxliamhill大庄和Lxdbrokes大庄的脸色,德甲和西甲看韦德和bwxn比较有主导性,意甲看Snxi 经常可以看到庄家诱盘的狡猾手法,日韩联赛则可以看Macauslxt,而东南亚赛事则可以参考沙巴菲律宾大庄Sbxbet和印尼大庄Mxnsion88 (一些字眼请自行对号入座)。

很多读者问我的庄家心理学和操作手法是从哪里学的,我的回答就是从du球学来的,和股票一样,球赛盘口也少不了诱盘、洗盘等等的心理手法,来引导赌徒的赌注去输家的一方。

而股票我们的基本面分析同样需要分析整体宏观经济表现,当中包括一些经济指标如GDP, CPI, PMI, 贸易差, 外汇储备, 利率, 货币等等。以及微观经济供需理论,领域表现,分析公司的背景、经营和销售能力、产品、财务状况、赚钱能力、管理层、等等。。。两者在基本面分析方面都是大致上一样的。



技术面分析

技术面分析的话,我们可以从球赛的赔率和盘口变化来分析庄家的动向和意图,久而久之我们就有了一套系统或招式,每次看到某种盘口变化我们就能选出更高胜算的一队。另外,我们也可以运用一些统计学的博弈论和方程式来作为技术分析指标,例如Bayes' theorem, Poisson Distribution, Kelly Formula, Monte Carlo Simulation等等。

股票也是一样,我们用技术分析其实就是采用高胜算的技巧来分析股价走势,无可否认,技术分析其实玩的也是概率。这些所谓高胜算的技巧就是从远古以前一直流传下来的技术形态和技术指标例如头肩形态、双底双顶、支撑与阻力、MA、MACD、Parabolic、RSI等等。当看到股价走势符合高胜算的形态时我们就买进和卖出来赚取价差。。。在技术面分析方面,股票和赌球大致上也是一样的。

当然,会做这些专业分析的赌徒真的是少过0.01%,大部分都只是“凭感觉”来下注罢了。同样的,股票也是有不少人也是“凭感觉”来买卖。。。

下面分享一些赌球的技术分析软件和系统,股票的我就不分享了,大家应该都看过了:








不同点

接下来说不同点,股票和赌球最大的不同点就是,股票是一门生意,而且在我国是合法的生意,你买入一家公司的股票后,你就是公司的老板,公司长期赚钱的话,你也跟着长期赚钱。就比如maybank, tenaga, nestle, padini这些公司,有谁的家是不用电的?使用maybank户口和服务的人大把,吃喝nestle产品的人也数不清,穿padini衣服鞋子的人也不在少数,从之前长期持有这些公司的话其实财富是可以达到双位数的每年平均回酬的。(只是分享例子,没有买卖建议)





可是赌球,庄家已经平衡化每个球赛的实力盘口,所以你不能长期跟着一支球队赚钱,因为很多时候强队也是赢球输盘的。另外赌球玩的就是概率,你即使有50  50的胜率还是要亏钱的,因为庄家赚你水钱,一场球无论你的下注额有多大,庄家其实都抽你5%-8%的水钱,你需要长期保持70%的胜率才能达到财富增长,但是如果赌徒可以长期赚大钱的话,那谁还要做庄开盘给赌徒呢?所以普通人(专业的除外)赌博是不能像股票那样长期致富,大部分都是靠运气而博取一夜致富,赌球在我国也不合法,警察在这次世界杯抓很紧,随时都有坐牢罚款的可能性。


赌博如果是2个结果的话往往是以1换1,虽然正道股票投资不能让你一天内以1换1,可能等了一年才换来个0.2,但长期而言,股票让你最终以1换1000的可能性要高于赌博。试问自己,你买马票花了多少个1才换来个头奖3500呢?有些人可能花了3500都未必换来一个3500,这就是赌博的残酷。


所以简单来说,股票是一门生意,你看好这个生意,你就买入股份做老板,如果公司长期赚钱,你就长期赚钱,反过来公司长期亏钱,你就长期亏钱。当然我也鼓励大家可以使用技术分析来加强你的胜算,不过长期而言,一家公司的价值终究会回归他的基本面。以正确的心态和技巧投资的话,股票长期要做到10买9赢得机率是比赌球10赌9赢还要高出很多的。

总结

我不痛恨我之前的烂du,因为它让我比别人更早了解正道投资的心态。
我不痛恨我之前的幼稚,因为它让我现在的处事态度更加成熟。
我不痛恨我不光彩的过去,因为它让我知道未来要活得更多姿多彩。
我不痛恨我之前的贪婪,因为它让我现在更了解什么是知足。

过去种种的错误经过反省后,都能够让我们比普通人成长得更快速,这些宝贵的经验都能够为我们未来的道路走得更顺畅,让我们的心态更加沉稳。


其实市面上分享如何成功的人很多,但分享自己的错误的人却不多,而我分享的风格一直来都是将自己踩过的地雷、犯下的错误、亏钱的例子,真诚的分享给大家,让大家在追求成功的同时,也能够避开不必要的错误,少走一些冤枉路,提早达到自己的财务目标。

现在的我还不是什么成功的分享者,我没有大房没有名车没有名表,但我很知足。每当我想赌博时,我就把钱投入股市;每当我想买名牌奢侈品时,我就将钱拿去助养儿童计划、也捐助慈善以及比我更需要帮助的人士。假设你的总身家达到RM400,000的话,其实你已经是全世界最富有的10%人士了,你就是那个掌握全世界85%财富的其中一人。在你之下还有高达90%的人去分享那剩余的15%财富罢了。

所以凡事不必过于计较,尤其是在帮助人和分享知识的时候,不一定要追求同等的回报,因为你已经拥有别人所没有的,你已经过得比别人更幸福了。另外,受人帮助过的人也不要过河拆桥,不要忘恩负义,应该把这个善意继续传达给更多需要的人,让这个世界更美满。



说回犯错,巴菲特说“不要亏钱”,索罗斯说“赚钱时赚多,亏钱时亏少”,其实这两句话的最终含义就是,要成功就要减少自己犯错的机率,不犯错就是成功的一半了。虽然这次的分享跟股票有点离题,但希望当中的含义能帮助到大家有新的启发。切记,不要抱着赌徒心态来投资股票,用平常心、用闲钱、用简单又有效率的方式去投资股票,股票不一定是专家才是赢家,正在读着这篇文章的你也可能就是赢家。




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牛奶冰
QuanTech Pro
12/08/2018

免责申明:此文章纯属资讯与经验分享,并非股票买卖建议或操纵股价意图,买卖自负,谢谢。

Sunday, 22 July 2018



本来这两三个月都忙于筹备一些投资银行与机构邀请的讲座会内容,但近期的有一场投行邀请的分享会临时展延,所以让我暂时有个一些空挡和喘息的时间来写一写新文章,由于没太多时间重新构思新主题,所以我选择分享一些关于个人对这2018下半年宏观经济的基本面和技术面的简单分析。不知不觉又写了很长,读者们请耐心读完,慢慢消化。

基本上这篇文章会提到一些投资者在下半年需要留意的课题以及影响股市与期货市场的元素,这些课题与元素包括:

1) 美国宏观经济:失业率、通膨率、美联储利率与大马隔夜利率(OPR)
2) 美中贸易战
3) 美国股票市场:道琼斯工商指数、标准普尔500指数
4) 美元
5) 大宗商品期货市场:原油、黄金、玉米
6) 大马棕油期货市场
7) 大马政府新政策的影响
8) 大马股票市场:KLCI

1) 美国失业率、通膨率与美联储利率与大马隔夜利率(OPR)

美国失业率

美国的失业率虽然在6月份稍微从3.8%提高0.2%去到4.0%,不过这几个月失业率处于的水平仍然属于近18年的新低点。失业率回到低点是对美国经济向好的一个证明,当失业率偏低,代表美国国内的企业发展与扩充良好,制造更多的就业机会,让更多人拥有工作和收入。当有了工作和收入,人们就更有能力消费,有了消费就有了需求,有了需求就提高了商品价格,进而间接的提高了通膨率。

美国通膨率
目前美国的通膨率已经上升到自2012年后的高点2.9%,保持稳定的通膨率是一个经济健康成长的象征,因为表示经济正活跃着,企业赚的钱越来越多,人民的收入也越来越多,大家都愿意消费,金钱就会流通起来。

美联储利率
但是通膨率一直上升也会导致市场过热,商品和资产价格被过分推高,因此美联储需要适当的调整利率来抑制通膨率的温度。从上图的通膨率上升,我们也可以看到美联储自2015年尾开始陆续的升息来控制市场的热度。美国已经经历了长达7年的低利率与印钞时代,低贷款成本的蜜月期已经结束,美联储也开始了缩紧资产负债表的举措,避免市场过热。

根据上一次的FOMC会议,美联储预计今年还会有2次的升息,今年的利率目标是2.5%,同时也设定了2019年3.0%和2020年3.5%的目标。至于升息会带来什么效应,我们将在下面继续。

大马隔夜利率 OPR

大马隔夜利率OPR
大马通膨率
不过关于我国国家银行是否会跟随美联储升息的脚步,我个人认为目前国行面对的压力还不足以让他们提高我国利率,最大的原因在于我国今年的通膨率自2月以来每个月都低于2%的水平,而最新的6月份通膨率更创近几年新低的0.8%。

整体来看,今年上半年我国的通膨率只有1.6%,远低于我国目前的隔夜利率3.25%。所以国行如果过度积极的升息可能会让通膨率进一步的下滑,让我国经济面对通缩的风险。


2) 美中贸易战


今年最好看的财经电视剧除了美朝的导弹风波,接下来就是美中贸易战了,是否还记得今年初世界老大和老二今晚打个喷嚏放个屁隔天开市就大跌,大家每晚最关注的已经不是facebook,而是特朗普的twitter,几句话就足以牵动全球市场。

由于有太多的故事情节,我就不再重复了。即使贸易战已经开打,美国接二连三的公布更多征税清单,但这场贸易战的最终目的绝对不只是单纯的因为贸易逆差,而是老大向老二发出警告别想尝试动摇老大的世界第一把交椅,让老二自行让步,贸易战只是一个用来发动警告的一个工具。



如果双方都不让步,这场战只会出现双输的局面,没有一方是赢家,痛苦的是两国的贸易企业和老百姓,大家都要吃和用贵货,另外欧盟、日本、印度等国,以及国际组织相信也不会长期坐视不理这个违反国际贸易规则的行为。所以个人认为这场贸易战不会长期的耗下去,就像美国和朝鲜当初也是局势紧绷,一直说要发动导弹了,最后的结局居然是相约在新加坡互相称赞对方是治国天才。


东方华尔街的结局情节:游戏结束后将重新制定新的游戏规则,所以要让游戏规则提早重新设定的方式就是让全部人都输,一场没有赢家的游戏。

至于市场方面,个人也认为目前的市场其实已经反映了至少7至8成的贸易战负面影响,投资者们都已经适应了老大和老二的叫骂战,一天没叫骂反而还觉得不习惯呢,所以贸易战继续造成市场的下行风险已经有限。


3) 美国股票市场:道琼斯工商指数

接下来以技术面来看看Dow Jones ,这个指数期货也是我个人近期非常活跃的,但交易时通常使用小时图的机会比较多,不过在这篇分析方面我就用日线和周线图来看整体走势。


Dow Jones目前仍然处于微幅的上升趋势,不过摆动幅度已经逐渐收窄,所以说美股目前会延续牛市还是步入熊市,现在还无法太早下定论,需再观察接下来的走势而定。短期而言,DJ目前面对三角形态的阻力,短线调整下来的可能性更大一些,目前是短线卖空投机者的进场时机(包括我 :P)。但长期而言,蓝色的上升趋势线和23500点的颈线将是DJ重要的堡垒,至于短线卖空的人就需要注意红色的阻力线。


4) 美元指数


上面我们提到美联储接下来陆续升息所带来的效应就是美元将继续增值。美元是全世界最流通也最安全的货币,当美国的利率逐渐提高后,将吸引更多投资者从高风险的新兴市场撤离资金,并把资金转为更稳定利率的美元,所以美国的升息环境将带动美元的升值,但同时也会是新兴市场的噩梦。



从上面的美元指数走势来看,美元经历了长达一年的跌势后,在今年4月尾终于强力突破了这个跌势,之后就非常迅速的上涨。目前美元正在测试95元顽固的阻力位,多次测试都无法突破,但以目前来看仍然是正面的,因为低点一直越来越高,形成了上升三角形。

随着美联储的升息脚步,个人认为美元在接下来的下半年至明年仍然会保持强势,可以再次的将我国出口导向的公司放回watchlist里,尤其是科技股。至于木材股与包装股目前受高原料价格影响赚幅,但最坏的时期可能将在年尾结束,而手套股的估值相当高,需谨慎投资。


5) 大宗商品期货市场:原油、黄金、玉米

原油
布兰特原油走势

原油期货是我今年相当活跃的市场之一,原因是趋势非常明确,期货讲求的就是大行情走势,而近一年的原油市场就是一个难得的大行情,一年内几乎翻倍了。不过布兰特原油在长达1年的涨势来到7月时无法再突破新高,而且还跌破了两个主要支撑堡垒:第一个是上升趋势线,第二个是double top形成的颈线。

虽然新的低点已经形成,但要等价格测试前期跌破的支撑水平,至于是否转为跌势还需要等多一个跌破来确认。不过这个月的两根红烛都非常强势,原油的牛市可能凶多吉少。

回到马股O&G相关的公司,目前比较值得关注的就是Serbadk,合约一直接不完,收购也一直收不完,公司相当积极,估值也相当合理。


Serbadk 技术图

Serbadk 技术面方面,主力已经出现,股价刚刚突破三角形态,并开始测试历史新高的阻力水平,突破后将是新一轮涨潮。


Hibiscus 技术图

很多股民想到油就想到Hibiscus,所以顺便分享目前的走势。技术方面,大红花仍然处在上升趋势,目前股价开始收窄,也多次的尝试突破0.945的阻力水平,一旦突破将可能测试近一年新高水平。虽然下半年North Sabah的油田将大幅度的贡献业绩,但仍然有不少投资者对公司的管理模式有所保留。

注:以上分析纯属个人意见,没有任何买卖建议,买卖需自负。

黄金
黄金日线图

黄金周线图

之所以开始操作黄金空头市场的原因是5月的那次跌破颈线,自从那轮开始黄金价格就节节败退,每一次回测都失败告终。从周线图来看的话,黄金已经创下新的低点,也无法守在趋势线之上。而宏观分析方面,强势美元将造成黄金和其他大宗商品的疲弱。


玉米
玉米期货周线图

玉米市场纯粹是因为个人的手痒,因为价格难得又回来到了近10年来的强力支撑线,是做多的好时机,止损风险也相当低。

当然还有很多大宗商品比如大豆也在这轮贸易战的影响而出现大跌的卖空行情,但我就不一一分析了。

6) 大马棕油期货市场

FCPO期货市场几乎还沉醉在熊市当中,基本面方面,在去年尾欧洲工业、研究及能源委员会投票赞同欧洲环境委员会,一同排斥棕油生产的生物燃料使用在欧盟的再生能源,这严重的影响了欧盟和大马的贸易关系。


在早前欧盟进口的棕油高达30%是来自我国,而也有接近30%来自印尼。另外我国棕油的第二出口目标国家就是欧盟高达13%,所以这次的投票也对身为第一和第二出口国的印尼和我们造成重大打击。不过中国表示将大量提高我国的棕油进口,有多少就买多少,可是目前最新数据还有待收集。

FCPO日线图
技术面方面,棕油期货早在2017年初已经崩盘,厄尔尼诺带来的价格推动刺激因素已经结束,虽然到了2017年中得到反弹,但就在年尾出现了欧盟排斥棕油进口的课题,棕油价格在年尾的double top跌破后就再也爬不起来,整体中长期走势仍然在熊市中,顺势而行,不宜盲目做多。


FCPO小时图
中短线方面,小时图自5月尾的新跌势下来后反弹,6月尾在61.8%得到阻力而再度下冲,突破100%后,第一目标138%已经达成,经过近期回弹,不排除将继续下冲第二目标161.8%以完成整个跌势。

还是那句,个人认为顺势而行,跌势中抓技术反弹的肉绝对没有顺势的肉更多,当你卖空到一定程度觉得不舒服的时候就离场观望,市场的机会多的是,不急于一夜致富。

种植股方面几乎都是和棕油价格走势差不多,所以要捞底的人在不利因素还没明朗化之前真的要谨慎操作。


7) 大马政府新政策

由于文章已经很长,我下面就提重点就好:

a) 新销售与服务税 SST取代了消费税 GST:


由于目前很多细节还没有拍板定案,也无法深入探讨对各方面的影响。但无论如何,尽早推出这项新税务将能够补缺废除消费税后国家收入的不足,虽然只能补上GST的一半收入,但总比完全没有要好,所以国际评级机构预计还是对我国抱有正面的态度。

至于消费情绪方面,个人认为无论有没有税务,人民还是一样会消费的,尤其是这3年来的GST早已融入了人民的生活习惯,大部分人民已经适应和麻木了,只是大选拿出来炒作,让人民重新回忆起最初的那个愤怒,来充当有利的大选子弹。但我明白每个人的经济状况不同,所以关于消费的这个问题我留给读者自己探讨。


b) 大型工程展延与缩减规模


这个很多分析师已经有给很多的看法了,所以可以参考这些分析师的看法。但个人认为建筑领域是已经超跌状态,虽然技术趋势仍然不美,但对价值投资者不妨是一个难得的机会,毕竟长远来看国家要发展成为先进国,基建工程真的必不可少,尤其是我国的交通真的还有很多不完善的地方,就比如我最近想从北马搭火车到新山也没有直达的ETS车票,需要搭到马六甲再转车去到新山。另外也有一些无关痛痒的建筑公司也跟着整个领域一起跌,这已经是情绪化了。


c) 最低薪资RM1500


这个目前还没有任何新的消息,但这无疑又是企业商家的一个痛楚,尤其是那些需要大量低层劳工的领域,例如种植业、生产业、家具业、建筑业等等。即使政府愿意分担RM250的涨幅,可是另一个RM250对商家来说也是非常疼痛的。


d) 舞弊与贪污丑闻

只有一句,长痛不如短痛,虽然我国丑闻像剥洋葱一样一层层的被揭发,也影响了外资对我国的信心而撤走资金,但个人相信这些只是暂时性的。我国的经济成长和经济环境仍然非常健康,一旦这些丑闻风波结束后,我国仍然是外资的新兴市场投资首选之一。


8) 大马股票市场:KLCI

KLCI 周线图
 KLCI在近9年来形成一个长期的上升三角形态,两个顶点在大约1900点。
2011年欧债危机导致KLCI下滑,之后触及这条蓝色上升线反弹。
2015年原油崩盘和一马公司丑闻导致KLCI再次大幅度下滑,之后也触及这条蓝色上升线反弹。
2018年贸易战和改朝换代导致KLCI又在大幅度下滑,而目前再次成功守在这条蓝色上升线。
所以这条上升线是KLCI长期走势的关键防守据点,一旦跌破就几乎宣告熊市。

虽然KLCI已经短线反弹,但这个反弹能不能扭转长期局势还需要看能不能创造更高的低点和更高的高点。


KLCI日线图
 在中短期KLCI走势,KLCI自4月开始制造越来越低的高点进入下跌趋势后,上星期成功突破前期高点而短暂的摆脱下跌趋势,趋势是否确认扭转为上升,就密切留意这波的回调点停留在哪里,但以目前走势来看,个人对KLCI中短期走势还是乐观的,原因就是低点没有更低了,而高点已经更高了,这是技术分析趋势的扭转征兆。


FKLI小时图
突然跳tone来到FKLI,因为想分享这次趋势扭转的关键突破点。在6月尾至7月中,FKLI形成一个收窄的三角形态,关键突破点在12号的早上,之后就一发不可收拾,就像饥渴忆旧的野兽一样狼吞虎咽。

关于各个领域的分析,就等下次在继续了。


总结:

本来说要浅谈,写着写着就变深谈了。以上属于比较宏观和大环境的小小分析,下次有时间再进行微观的行业与个别公司的分析。2018年无论是对股票市场、债券市场、或是期货市场,都是一个不平凡的投资年,但有危才有机,市场有波动才能创造获利的机会,希望大家能把握机会,趁着这个财富大转移,让自己的财富更上一层楼。

切记,情绪是投资交易的敌人,纪律是投资交易的朋友。不要盲目的在大波动中追涨杀跌,那只会偏体凌伤,做好周详的交易计划,然后跟着计划严格操作。PLAN WHAT YOU DO & DO WHAT YOU PLAN.


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牛奶冰
QuanTech Pro
22/07/2018

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Sunday, 27 May 2018


由于近期收到非常多读者强烈的反应,要我继续写原油故事分享的续集,所以我前两天一忙完我长达半年的大project后,就马上重开文档继续编写,在此真的感谢读者们的支持,我会尽我所能将原油的分享写得简单易懂分享给大家。不过不知道是不是因为近两个月原油大涨所以才反应如此热烈呢?:P  如果换成我在原油低潮的时候写不知道会不会被丢鸡蛋 x_x

回顾上两集,我们分享了原油的基本介绍,也分享了原油的探井和钻井过程,这些过程都是还没看到油的。而这期我们将分享原油的开采过程,原油终于可以出土露面了。至于还没跟上前两集的读者,我建议先看了前两集在继续本集以便能有更流畅的了解。

第一集:http://icemilkinvestment.blogspot.com/2018/01/part-1.html
第二集:http://icemilkinvestment.blogspot.com/2018/01/part-2.html


过程三:开采过程 Production


一旦钻井工作完毕后,油井将会被一个外号称为“圣诞树”的井口封盖,由于这个井口具有很多的闸门valve,看上去就像圣诞树,加上大部分都被油成绿色,所以那边的工作人士都会叫它圣诞树。


这是位于海床的井口

这是一个已经开始运作的圣诞树,可以看到周边都有渗出来的原油

一个新的油井正式进入生产阶段时,地底下由水、泥土、岩石和气体的压力会推动原油自动从油管输出地面上来,就好像一个天然的原油喷泉一样喷射上来地面,所以一个新油井的生产产能是非常高的。如果读者想体验真实的效果,可以去买一罐coca-cola或pepsi,在开罐之前大力的摇摆,然后拉开扣环,你就能体验原油喷发的感觉了。

那喷出来的不是烟,而是黑金


但一般上过了几年后,地底下的压力逐渐与地面上的压力平衡后,原油不能自动的喷上地面,因此需要注入水或者气体(二氧化碳)进入地底下的储层,来挤压原油继续的输出地面上来,让油井保持原来的产量。由于水比油更重,会沉淀在油的底下,所以间接的会形成压力把油推上地面来。




抽油泵 Pumpjack


之前有读者好奇到底要怎么从地底下把油给抽上来呢,其实抽油泵的操作原理就和我们的祖先们采用水泵从地底下抽水上来是一样的。通过物理动力学和机械学,我们可以善用空间和空气的压力来抽取液体。

首先,抽油泵是由一个大的驴头作为垂直重力(Verticle Force),再通过发动机来带动在后头的另外两个旋转动力(Rotary Force) 来让整个抽油泵不断的24小时重复运作,每一次的上下摆动能够抽取5至40公升的原油上来。至于通过压力来抽取地底下的原油我制作了下面的图片来讲解:






原油处理 Processing

从油井开采出来的原油是不能马上送去提炼和使用的,因为刚出土的原油是参杂了水分、天然气和岩石的物质,这也是为什么刚开采的原油需要被处理了才能送到下游领域去提炼和加工。要将原油、水分和天然气区分开来,其实只需要一个非常简单的科学原理,那就是物体的密度(density)。这可以参考回初中就学过的基础科学知识,不知你们是否还记得呢。


水的密度: 每立方米997公斤 (997kg/m3)
原油的密度: 每立方米 870至920公斤 (870kg/m3 - 920kg/m3)
天然气的密度:每立方米1公斤 (1kg/m3)

简单来说,通过密度相比的话,天然气是最轻的,而原油也比水还要轻一些,所以油会浮在谁上面。正因为它们之间密度的差别,我们可以通过一个简单的分离器Separator把刚出土的原油液体将这三种物质分开来。


分离器内部构造 Separator 


被分离后的水会进行加工处理,然后可以用来灌回地底下来增加地底的压力,以便让原油能够被压力推挤而流上地面来。分离后的纯原油就会送往储存或输送以供下游的用途,而天然气则可以通过管道直接输往分销站。

相关上市公司


我国上市公司里,有涉及原油开采和生产的公司就有Hibiscus, Sumatec 和 Reach。更早前还有Cliq和Sona,但已经停止交易了。

Sumatec 前身的业务是建设油气设施和工程服务EPCC的,在2011年机缘巧合下与Markmore签约合作开发位于哈萨克西部的岸上油田,并且在2014年开始开采生产石油。

Reach Energy在2013年以特别用途上市公司SPAC在交易所上市并筹集7.5亿成为全马最大的SPAC公司,之后在2016年收购Palaeontol B.V的60% 股份开启同样在哈萨克西部的原油生产之路。据我所知,Sumatec和Reach所开采的油田各自的距离并不远,算是邻居:P

Hibiscus 是我国首家的SPAC上市公司,在2011年上市筹资大约2.4亿后在隔年收购Lime Petroleum迈入原油开采业务,当时的原油开发和生产集中在英国和澳洲的岸外油田。

说到hibicus,我就大略的总结它的一些前景。首先说他英国的产油量,目前每天的产量是3500桶左右,但是会逐年提高,预计在2020年可以达到每日5000桶以上。一旦沙巴那边开始贡献,预计沙巴那里每天的产量会达到6000-9000桶,未来最理想情况可以去到每天15000桶。所以两边的产量加起来可能在未来两年会达到每日10000至18000桶,产量会提高3倍。这还没包括未来可能打铁趁热重新启动在澳洲已经搁置3年了的油田开发。


在英国Anasuria的每开采一桶原油的平均成本是大约30-35美元,而沙巴的开采成本是每桶15美元,因此在沙巴的开采开始贡献后,将能够把平均开采成本大幅的拉低到一个相对安全的价钱。随着brent oil已经触及80美元,这将为他们未来的盈利带来比预期更大的贡献。

接下来2个季度的业绩应该还没有什么看头,让他爆发的业绩估计会在11月内公布的时候才看得到,只要原油保持在60-70元以上相信到明年将是hibiscus的一个丰收年,预计EBIT会从去年的全年0.6亿提高到2亿或更高。虽然它的未来业绩预计会带来显著的增长,但是以目前的估值来看,相信已经反映了一部分未来一年的业绩,所以不要盲目追高,可以配合技术面来操作,选择适当的时候进出场。


深海领域的巨无霸:浮式石油生产储油轮 FPSO


FPSO是一艘全能的岸外采油工具,从它的全名Floating production storage and offloading 我们就可以知道这艘油轮具备海上处理与过滤原油、海上储油、以及海上输出,所有合为一体的功能。之所以叫它深海巨无霸就是因为他几乎就是3个足球场那么大,你从头走路到尾可能也需要花上5分钟才能走完。



在70年代的时候,很多油气公司想闯入深海区开采原油,可是岸上和深海的距离太远,要建立从深海通往岸上的输送管道是非常昂贵。除此之外,有些位于深海的油田与油田之间有一些距离,又或者是油田的储备量太少,不值得耗资去建立新平台。



FPSO在这些种种不利的情况下就能很好的发挥它的优势:

1) 它能够独自采油,本身就是一个开采平台
2) 能独自处理和分离原油,将水分、天然气、岩石碎从原油里分开来
3) 能将它位置附近的其他平台采的油输送到自己船上进行处理和分离
4) 自身拥有庞大的储存空间,一般上FPSO都能够储存几十万甚至上百万桶原油体积的储存空间
5) 能够将分离后的水和天然气重新注入地底下来增加地底下的压力
6) 能够将处理好的油输出给指定时间到达的运输油轮 (Shutter Oil Tanker)
7) 能够有效率的开采一些几年内就耗尽的小油田,开采完毕了也可以迅速迁移去下一个油田位置,节省建造新平台的开支。



顺便一提,Hibiscus位于英国的Anasuria油田就是使用FPSO开采的。


相关上市公司


我国目前拥有提供FPSO租赁业务的上市公司就有MISC, Bumi Armada, Yinson。这三家都是世界级有名的FPSO服务提供者,以MISC的市值最大,身为Petronas的子公司之一也是KLCI 30大成分股之一。但论基本面素质和技术面趋势的话,Yinson目前是这三家里最好的。而支援类似这三家公司的其他岸外船务支援型或造船公司包括Alam, Dayang, MHB, Perdana, Icon, Coastal等等。


好了,整个油气领域的上游就告一段落,下一期我将带大家去了解油气领域的中游过程,但或许没那么快整理完,因为刚忙完大project,过两天会先去袋鼠国旅行散散心。不过请继续关注我们,下半年将会有更多的分享给大家。下期见~


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牛奶冰
27/05/2018

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