Tuesday, 15 December 2015

【个股分析】跟进George Kent - 14.12.2015


其实在几个月前牛奶冰已经分享过一次Gkent了,这次是第二次分析,也为了跟进Gkent昨天刚公布的业绩。Gkent最新一季的净利相比去年同个季度增长了69%,相比上个季度也有43%的增长。




GKENT是世界最大的水表生产和供应商,旗下有3个主要业务,

 1) 水表/仪器生产销售
 2) 建筑承包
 3) 基本建设投资

为了让股市新手能更了解我的分析,所以牛奶冰将使用上回分享了冷眼的5大投资指标来分析Gkent

PE & EPS

Gkent目前的Rolling 4Q EPS12.88仙,目前股价1.64 (14/12/2015),所以PE也等于12.7倍,换句话说假设此刻买入GkentEPS固定的话,12.7年后回本,目前Gkent是介于合理的价位的。

接下来我们看看EPS的增长。
2012年:6
2013年:8
2014年:12
2015年:9
2016年首三季:10

从这5年的EPS记录,虽然说不上年年增长,因为2015年出现下滑,可是整体来说还是可以过得去的,重要的是今年的首三个季度已经超越了去年的EPS,最后一个季度的EPS只需要赚超过2仙就能突破新高。

NTA

目前NTARM1.03,股价是1.64PTBV1.59倍,虽然股价超过NTA,如果单单只看NTA的定律,Gkent不算是低估的公司,可是PTBV还是低于2倍的,起码股价没有过度的超越NTA
Gkent是一家年年派息的公司,以目前的股价计算,周息率有3.2%左右,在派息方面是比上不足,比下有余的公司,同时管理层也说过近5年的股息的复合成长率高达19%,意思是称赞自己一年比一年派发更高的股息。

ROE

接下来看看ROEGkentROE12%,虽然这并没有非常值得惊喜的,可是在900多家大马上市公司里,要找到ROE 12% 以上的公司其实不超过100家,同时派发3%周息率和PE少过15的更少过50家,所以单看这些数据的话,Gkent也可以算是一家不错的公司。

Profit Margin

Gkent最新季度的Gross Profit Margin 17.6%Net Profit Margin 15.6%;和去年同期相比Gross Profit Margin 16.4%Net Profit Margin 7.1% 有明显的进步,但主要原因也是美元升值的关系,因为美元每升值5%将为Gkent带来多一百万左右的额外收入。出了美元升值的因素,管理层也努力的进行成本管理以增强Profit margin



细心的人会发现在Gkent 2015年年报30大股东里也出现大马股市传奇人物冷眼先生的名字,冷眼先生拥有800,000股的GKENT



如果非常非常细心的人可以发现到Gkent的管理层在去年业绩下滑的时候也降低了自己的薪水,至少可以看出管理层是愿意和股东一同进退。其实从年年增长的派息态度来看就已经能看出管理层是非常照顾股东的,所谓有福同享,有难同当。这种管理层不就是我们想要找的吗?

最后我就用最简单的PE预测未来股价的方式作为结尾。
从最新的季度报告显示,公司目前的订单高达55亿令吉,假设这些订单为期5年结束,以保守估计7% profit marginGkent平均每年的EPS可达到26仙左右。

26 x PE 12 = RM3.12 (预测未来Gkent的价值,切记切记,只是“预测”)

其他看点: 

1) 扣除债务后,Gkent目前持有1.7亿零吉的净现金,能为公司作为当前经济不明朗的后备金。
2) Gkent9月获得政府颁发LRT 3高达90亿发展总值(与MRCB平分)的合约,是Gkent史上获得最大宗的合约。
3) Gkent也在9月获得了香港水务局的水表合约,合约总值7.17 mil美元,供应600千个水表。这也是Gkent史上获得最大的单笔水表合约。
4) Gkent10月成功准时提交已完成的Ampang LRT扩充路线,展示Gkent能妥善处理大型合约的能力。

后语:

以上的分析多数都是采用冷眼的5大投资指标,虽然是最简单的,不过也是最耐用的指标,非常适合股市新手开始学习自己分析公司的起跑点。牛奶冰相信,只要善用这些指标选股买股卖股的话,以长期投资来看,至少能立于不败之地,想在高深莫测的股市里赚钱也变得是非常简单的事。但记得,这些是基本面指标,而不是“快速赚钱面”的指标,想在今天买入隔天赚钱的话,很抱歉,你。。。你。。。你还是上云顶比较快吧。。5分钟就能翻倍了。。

最后的最后,还是那句话,以上分析纯属assignment,并不是buy call,一切买卖自负。牛奶冰使用的投资策略是长期持有,长期的定义是持有3年以上,也是这家公司真正高潮的时刻,所以没有holding power,综指跌100点就吓到半死的人请三思。


附加:


技术图简单分析,Gkent目前好几度尝试突破1.73的价位,可是缺乏力度,都失败告终,今天更以invert hammer收盘,股价受到打压。如果这个星期还是无法站上1.73的话,估计股价会在1.55-1.73之间横摆。

1 comment:

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