浅谈“卖空”的另一面

今天读到关于大马交易所放宽卖空与借票条例的报章新闻，个人觉得这是很有趣的一个主题，同时由于卖空在我国受到管制的原因，很多投资者都不明白何为卖空，因此借题发挥一下。

卖空其实是一个相当有趣的投资策略之一，当中非常有名的卖空专家索罗斯就是其中一位，当年他如何狙击马币或许还是很多老前辈们的阴影。卖空策略涉及从你的股票经纪借入股票，然后在市场上出售。日后你也可以随时购买股票后再将股票退还给您的经纪人。简单来说“卖空”和平时的“买多”是相反的，当你卖空后，股票越跌你就赚越多。

如果有接触过外汇，黄金，和期货投资的人对卖空就一点都不陌生，因为这些市场是双向的，你可以持有买票也可以持有卖票，而一买一卖就是平仓。至于想了解期货和大宗商品投资的话下回我再详细讲解，这次主要是想谈谈卖空的好处。卖空除了像大家所说的是崩盘元凶、国际狙击手的偷袭工具、制造恐慌、破坏股市次序等等。。。但卖空也是有一些些意想不到的好处：

1） 在看跌市场中获利
很多时候我们面对熊市只能成为旁观者，因为买什么跌什么，在单向的市场里根本无法获利，只能慢慢的等待跌入谷底后反弹的牛市才能进场。而卖空提供了投资者另一种可以在熊市获利的选择，如果你认为股市会下跌，这让你即便是在熊市里都能赚钱，从牛赚到熊，熊又赚到牛。

2） 提供对冲的功能以保护你目前的投资组合
有时熊市或者不利市场的消息来得非常突然，造成股市瞬间暴跌，或者所谓的黑天鹅来袭，如果此刻的你满手都是股票，明明都是好股可是也免不了下跌的噩运，一时之间也无法规划和思考到底要怎么出场。这时如果有卖空的选择的话，你可以选择暂时卖空以对冲你目前的损失，那么就算你持有的满手股票都下跌亏损，你还是能将卖空头寸的盈利来填补你的损失，以大幅度的见底你的投资组合风险。

3） 让市场变得更有效率
在单向市场里，股市只有上涨才能获利，因此没有人会希望股价下跌，只是期待股市不断的上涨，这间接的导致股市容易产生不必要的泡沫，而还要对自己洗脑说并没有泡沫的存在，然后有一天崩塌下来一发不可收拾。卖空能提供市场另一个选择，当股市涨到某个程度，开始有人看跌股市而卖空，跌到适当的低点再买进做多，如此不断的循环可以将市场维持在一个合理的估值，不会过度高估和低估市场。（不过人类就是一个情绪化的生物，要达到有效率的市场或许是天方夜谭吧，哈哈）

总结：在这里声明这篇文章主要是让大家了解卖空除了坏处，也有一些好处，并没有鼓励大家应该卖空或者不应该卖空，纯属饭后吹水。。

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牛奶冰
20.03.2017